“黑色黄金”变“绿色宝藏”？中国可持续碳黑赛道深度揭秘！

一、 行业概念概况：何为可持续碳黑？

1.1 传统碳黑（Carbon Black）：
一种极细的黑色粉末，主要由碳元素构成，是通过烃类物质（如煤焦油、乙烯焦油）的不完全燃烧或热裂解制得。它是橡胶工业（尤其是轮胎，占比约70%）不可或缺的增强填料，也广泛应用于塑料、油墨、涂料等领域。

1.2 可持续碳黑（sCB, Sustainable Carbon Black）：
指在生产过程中显著降低对环境影响的碳黑。其核心定义包括：

• 原料可持续： 主要使用废弃轮胎、废塑料等可再生或废弃资源作为原料。

• 工艺清洁化： 采用热裂解等技术，整个生产过程相比传统工艺能减少60%-90%的二氧化碳排放，并有效回收裂解过程产生的可燃气体作为能源，实现能源自给或外供。

• 产品可替代性： 其性能指标达到或接近传统碳黑的标准，可直接用于下游应用。

1.3 技术路径：
主流技术为废轮胎热裂解。该技术将废轮胎在无氧或缺氧环境下高温加热，使其分解为裂解油、裂解气、钢丝和回收碳黑（rCB, Recovered Carbon Black）。rCB是sCB最主要的产品形态。

二、 市场特点

1. 强政策驱动性： 市场发展高度依赖于国家“双碳”目标下的环保法规、废轮胎/废塑料循环利用政策以及绿色制造体系的支持。

2. 技术与资本双密集： 热裂解技术的效率、稳定性和规模化是行业壁垒，前期设备投资和研发投入要求高。

3. 产业链协同性强： 上游依赖稳定的废轮胎回收体系，下游需与轮胎巨头等大型企业进行严格的产品认证和长期合作。

4. 成本与价值博弈： 目前sCB生产成本通常高于传统碳黑，但其“绿色溢价”正逐渐被注重ESG（环境、社会和治理）的下游客户所接受。

5. 市场渗透率低，增长快： 当前sCB在全球碳黑市场中的占比不足5%，但年均复合增长率（CAGR）预计将远高于传统碳黑市场。

三、 行业现状

3.1 市场规模与产能：
中国是全球最大的碳黑生产国和消费国，传统碳黑产能占全球过半。在sCB领域，中国正处于快速追赶阶段。近年来，一批技术领先的企业（如莱锐斯、宁波任氏等）已建成万吨级商业化生产线，全国总产能预计在10-20万吨/年，但相对于千万吨级的传统碳黑市场，规模尚小。

3.2 政策环境（积极）：

• “双碳”战略： 为国家顶层设计，为循环经济产业提供了根本性利好。

• 《“十四五”循环经济发展规划》： 明确提出加强废轮胎、废塑料等再生资源高效利用。

• 生产者责任延伸制度： 推动轮胎、汽车生产企业承担废旧产品回收处理责任，为sCB原料来源提供了制度保障。

  

3.3 竞争格局：
市场参与者主要包括：

• 初创技术公司： 专注于热裂解技术和工艺优化，是市场创新的源泉。

• 传统碳黑巨头： 如黑猫股份、龙星化工等，开始布局或研发sCB项目，拥有客户和渠道优势。

• 下游轮胎/橡胶企业： 如米其林、普利司通等国际巨头已承诺在其产品中使用可持续材料，并积极寻找sCB供应商。

3.4 主要挑战：

• 技术成熟度与标准化： 不同工艺生产的sCB质量稳定性有待提高，行业缺乏统一的产品标准和认证体系。

• 原料供应瓶颈： 废轮胎回收网络分散，收集、运输和预处理成本高，难以保证大规模、稳定、经济的原料供应。

• 成本竞争力： 在当前油价下，sCB的经济性优势不明显，需要政策补贴或碳交易等机制弥补。

• 下游认证周期长： 轮胎行业对材料性能要求极为苛刻，新供应商的认证流程漫长且严格。

四、 未来趋势

1. 技术迭代加速： 向连续化、自动化、大型化热裂解装置发展，以提升效率、降低能耗和成本。

2. 产业链纵向整合： 领先的sCB企业将向上游延伸，通过自建或合作方式控制回收网络，确保原料安全。

3. 产品高端化与差异化： 从简单的替代填料，向开发具有特殊性能（如高导热、低滚动阻力）的专用sCB发展，提升附加值。

4. 绿色金融与碳资产化： sCB项目将更易获得绿色信贷、ESG投资支持，其减排量有望通过碳市场变现，改善项目收益。

5. 国际合作与并购活跃： 国际化工巨头可能通过技术合作或并购方式进入中国市场，加速行业洗牌。

五、 挑战与机遇

挑战（风险点）：

• 宏观经济下行可能导致下游需求疲软，削弱对高价绿色材料的接受度。

• 环保政策执行力度可能出现波动。

• 国际原油价格大幅下跌会拉大传统碳黑与sCB的成本差距。

机遇（投资亮点）：

• 巨大的市场缺口： 即便只替代10%的传统碳黑市场，sCB在中国也是一个百亿级的新兴市场。

• 先发优势显著： 当前是布局的窗口期，率先突破技术、建立产能和获得下游认证的企业将建立起强大的护城河。

• ESG价值凸显： 投资sCB符合全球资本流向，能显著提升投资组合的ESG评级，吸引长期资本。

• “中国制造”绿色名片： 中国拥有完整的制造业生态和巨大的内需市场，为sCB技术的产业化提供了最佳土壤。

六、 投资建议

• 关注领域： 建议重点关注拥有核心连续化热裂解技术、稳定原料供应链、并已进入主流轮胎企业供应商认证体系的公司。

• 投资策略： 可采取“赛道式”布局，分散投资于产业链不同环节的领先企业，或关注传统碳黑龙头企业的sCB业务分拆与转型机会。

• 风险提示： 投资者需仔细甄别技术路线的可行性与商业化前景，警惕概念炒作。长期看好，但需对短期内的盈利压力有充分预期。

       在这个过程中，博思数据将继续关注行业动态，为相关企业和投资者提供准确、及时的市场分析和建议。

    《2025-2031年中国可持续碳黑行业市场发展现状调研与投资趋势前景分析报告》由权威行业研究机构博思数据精心编制，全面剖析了中国可持续碳黑市场的行业现状、竞争格局、市场趋势及未来投资机会等多个维度。本报告旨在为投资者、企业决策者及行业分析师提供精准的市场洞察和投资建议，规避市场风险，全面掌握行业动态。