千亿热力市场迎来“绿色革命”，谁将受益于“双碳”下的供暖新格局？

一、 行业概念概况

区域供暖（District Heating），也称为集中供暖，是指从一个或多个热源（如热电厂、大型锅炉房、地热站、工业余热源等）通过密闭的管网系统，向一个城市或特定区域内的众多建筑（居民、商业、工业）同时供应采暖、生活热水乃至制冷服务的综合性系统。

在中国，该行业具有典型的公用事业和民生工程属性，其发展深受国家政策、能源战略和城市化进程的影响。传统的热源以燃煤热电联产（CHP）为主，但正朝着清洁化、多元化的方向加速转型。

二、 市场特点

1. 强政策导向性：行业发展与国家的环保政策（如“双碳”目标）、能源规划、城市规划及民生保障政策紧密相连。政府是行业最重要的推动者和规则制定者。

2. 明显的区域性与季节性：市场需求高度集中于北方寒冷的“采暖区”（传统意义上的“秦岭-淮河”以北地区），并具有显著的季节性波动特征，冬季为运营高峰。

3. 自然垄断性：供热管网基础设施投资巨大，沉没成本高，且在特定区域内具有排他性，因此通常由地方政府授权特许经营，形成了区域性的自然垄断格局。

4. 需求刚性：在北方采暖区，供暖是冬季生活的必需品，需求价格弹性较低，这保证了基本需求的稳定性。

5. 资金密集型：热源厂、主干管网等基础设施建设需要巨额资本投入，投资回报周期较长。

三、 行业现状

1. 市场规模巨大且稳定增长：中国是全球最大的区域供暖市场，覆盖面积和人口总量均居世界首位。随着城镇化率的持续提升和现有城市的扩容，接入集中供暖的建筑面积稳步增加，市场规模持续扩大。

2. 热源结构转型是关键主线：为响应“双碳”战略，行业正经历深刻的能源革命。

   • 清洁化替代：严格控制并减少散煤燃烧，大力推广“煤改气”、“煤改电”。

   • 多元化发展：积极利用工业余热、城市垃圾焚烧发电废热、数据中心余热等低品位热源；在条件适宜地区发展地热能、生物质能、太阳能光热等可再生能源供暖。

   • 热电联产仍是主力：高效率的超临界热电联产机组仍是北方城市供暖的绝对主力，但其角色正从基载热源向调峰保障热源转变。

3. 市场竞争格局分散：市场主要由各地市的国有供热企业（热力公司）主导，地域分割明显。同时，也存在一些跨区域经营的民营上市公司（如联美控股、金房能源等）和部分从事热源运营、节能改造技术服务的企业。

4. 技术升级与智能化改造：行业正从“粗放式”运营向“精细化”管理转变。物联网（IoT）、大数据、人工智能（AI）技术被广泛应用于：

   • 智慧热网：实现全网水力平衡、按需供热、智能调控，大幅提升能效。

   • 用户端智能化：安装室温采集器和智能调节阀，探索“计量收费”模式，提升用户满意度并节约能源。

四、 未来趋势

1. 清洁低碳化不可逆转：天然气、可再生能源及余热利用的占比将持续快速提升。氢能、核能供暖等前沿技术也将进入示范探索阶段。

2. “南下”战略与夏热冬冷市场开拓：随着人民生活水平提高，传统非集中供暖的南方夏热冬冷地区（如长江中下游地区）的冬季采暖需求正在觉醒。这将为行业带来全新的、巨大的增量市场，技术路径可能更倾向于分布式、个性化（如分户式热泵）。

3. 综合能源服务商转型：领先的供热企业将不再仅仅是“卖热”，而是向综合能源服务商转型。业务范围将扩展至夏季供冷（区域供冷）、电力需求侧响应、用户侧节能服务、碳资产管理等，打造新的盈利增长点。

4. 数字化与AI深度融合：AI算法将更深度地应用于热负荷预测、系统故障诊断与预警、最优调度策略生成等领域，智慧热网的“无人化”和“最优化”运营将成为现实。

五、 挑战与机遇

挑战：

• 成本压力：清洁能源（如天然气）价格高于煤炭，“煤改气”导致供热成本急剧上升，但终端供热价格受政府管控，调价滞后，挤压企业利润空间。

• 技术整合复杂度高：多能互补的集成系统设计、多种热源的协同调度、智慧热网的构建均具有较高的技术门槛。

• 老旧管网改造任务重：部分城市供热管网老化，热损失严重，更新改造需要大量资金投入。

• 南方市场商业模式待探索：南方市场建筑密度、采暖期长度、用户习惯与北方迥异，传统的集中供暖模式未必适用，需要探索新的技术标准和商业模式。

机遇：

• 巨大的政策红利：“双碳”目标下的各级财政补贴、税收优惠和绿色金融支持，为清洁供暖项目提供了强大的资金动力。

• 技术革命带来的降本增效：智慧供热技术能显著降低系统能耗和运营成本，直接改善企业盈利能力，其相关的节能服务市场空间广阔。

• 产业链延伸机会：从热源生产到管网输送，再到用户终端服务，产业链各个环节都存在投资机会，特别是在节能改造、智能设备、能源管理软件开发等领域。

• 并购整合与规模化运营：随着行业标准提升和成本压力增大，跨区域的并购整合机会出现，龙头企业有望通过收购兼并扩大规模，提升市场占有率。

六、 投资建议摘要

• 关注龙头：重点关注技术实力雄厚、管理效率高、具备跨区域扩张能力的上市供热企业。

• 布局技术：看好为供热行业提供智能化、清洁化解决方案的技术服务商和设备供应商。

• 把握政策：紧密跟踪国家及地方能源政策，优先布局进入规划、可获得政策支持的清洁供暖项目。

• 审慎南下：对南方新兴市场保持积极关注，但需仔细甄别其技术路径和商业模式的可行性。

在这个过程中，博思数据将继续关注行业动态，为相关企业和投资者提供准确、及时的市场分析和建议。

    《2025-2031年中国区域供暖行业市场发展现状调研与投资趋势前景分析报告》由权威行业研究机构博思数据精心编制，全面剖析了中国区域供暖市场的行业现状、竞争格局、市场趋势及未来投资机会等多个维度。本报告旨在为投资者、企业决策者及行业分析师提供精准的市场洞察和投资建议，规避市场风险，全面掌握行业动态。