“绿钢”心脏：中国热压铁块进口依赖下的战略博弈与突围路径

一、 行业概念与概况

热压铁块（HBI）是直接还原铁（DRI）经过热压成型后的产品。其生产工艺主要是以天然气或煤炭作为还原剂，在固态下将高品位铁矿石直接还原成金属铁。与传统的烧结-高炉炼铁长流程相比，直接还原-电炉短流程具有能耗低、二氧化碳排放量显著减少（尤其是在使用绿氢或天然气作为还原剂时）的特点。

HBI的主要应用价值在于：

1. 作为优质废钢的补充与调节剂：弥补优质废钢的供应不足，并有效稀释废钢中铜、锡等难以去除的残余元素，提升钢材品质。

2. 保障电弧炉稳定生产：作为高品位、高纯度的“洁净铁源”，有利于电弧炉实现稳定、高效、低成本的冶炼操作。

3. 推动绿色炼钢：是发展以电炉短流程为核心的低碳、绿色钢铁制造体系的核心原料支撑。

二、 市场核心特点

1. 进口依赖度高：中国天然气资源相对匮乏且成本较高，本土的煤基直接还原铁（如转底炉工艺）产能规模有限且经济性仍在持续优化中，导致国内HBI产量极低，市场需求高度依赖进口。

2. 需求结构分化明显：需求主要来自拥有大型电弧炉、生产高附加值特殊钢和优质板材的钢厂。普钢电炉受成本压力影响，对高价HBI的使用相对谨慎。

3. 价格敏感性高：HBI市场价格与高品质废钢价格、国际天然气价格、海运费用及主要出口国（如俄罗斯、伊朗、委内瑞拉、中东地区）的供应稳定性高度联动，波动性较大。

4. 政策驱动性强：中国“双碳”目标的推进、环保限产政策以及废钢资源增值税政策的变动，均会显著影响钢厂对HBI的采购意愿与需求预期。

   

三、 行业现状分析

当前，中国HBI市场呈现“供需紧平衡，成本压力凸显”的基本格局。

• 供应端：进口是绝对主导。货源国集中度较高，受地缘政治、国际贸易政策影响显著。例如，过去几年来自俄罗斯、伊朗的供应曾占据重要份额，但其供应稳定性存在变数。全球新增HBI产能（如中东、北美地区）的投放进度，直接影响中国的进口资源充裕度。

• 需求端：需求稳步增长，但受经济周期与钢铁行业利润水平压制。在“双碳”战略引导下，中国电炉钢占比提升是长期趋势，为HBI需求提供了底层逻辑支撑。然而，短期内房地产等传统用钢领域需求走弱，钢铁行业整体盈利承压，抑制了钢厂对高价原料的接受度。

• 成本与价格：HBI到岸成本构成复杂，不仅包含离岸价，还严重受制于海运市场波动。其与国内优质重废的价格差是决定其市场份额的关键经济指标。当价差收窄至合理区间时，HBI的需求会迅速释放；反之，需求将受到抑制。

表1：中国HBI市场关键现状要素简表

四、 未来趋势展望

1. 长期需求增长趋势确立：在中国钢铁工业“以氢代碳”和大力发展短流程炼钢的明确路径下，作为绿色低碳原料的HBI，其长期需求增长具备坚实的政策与产业逻辑基础。

2. 供应格局面临重塑：传统供应地的政治经济风险迫使中国买家积极开拓新的供应渠道。中东（阿联酋、沙特、埃及等）凭借其廉价的天然气资源和雄心勃勃的HBI扩产计划，正成为未来最具潜力的稳定供应方。北美地区的供应也可能增长。

3. 绿色溢价可能显现：随着全球碳定价机制的逐步完善和国内碳市场的深化，使用低碳足迹的HBI所生产的“绿色钢铁”可能获得市场溢价，这将从价值端而不仅是成本端，提升HBI的经济吸引力。

4. 本土化生产探索加速：尽管面临天然气资源约束，但在富氢气体（焦炉煤气、化工副产氢）资源丰富的区域，或与可再生能源制氢（绿氢）项目结合，小规模、示范性的气基竖炉直接还原项目（生产HBI或热态DRI）的规划与建设可能会逐步涌现。

   

五、 挑战与机遇

挑战：

• 成本竞争力持续挑战：在可预见的未来，进口HBI的综合成本大概率仍将高于国内主流高炉铁水成本，其经济性需在“稀释残余元素”的工艺必要性和“绿色低碳”的环境价值下重新定义。

• 供应链安全与稳定性：进口依赖度过高带来的供应链脆弱性不容忽视，地缘冲突、贸易制裁、出口国政策变动均可能造成供应中断或价格剧烈波动。

• 技术路径与基础设施匹配：大规模利用HBI需要电弧炉炼钢厂在配料方案、冶炼操作上进行相应调整与优化。此外，港口接卸、仓储运输等基础设施也需配套。

机遇：

• “双碳”政策创造的战略窗口：国家层面的减排硬约束，为HBI这类低碳原料打开了前所未有的政策空间。它不仅是原料，更是钢厂实现碳减排目标的战略性资源。

• 高端钢材发展的刚需支撑：中国制造业升级对高端钢材的持续需求，确保了优质“洁净铁源”的不可替代性，为HBI在细分市场构筑了坚实的需求“护城河”。

• 全球绿色供应链的入场券：率先规模化使用低碳HBI的钢铁企业，有望提前融入国际绿色供应链体系，满足下游汽车、家电、高端装备制造等领域客户对低碳材料的采购要求，塑造品牌差异优势。

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   《2026-2032年中国热压铁块行业市场发展现状调研与投资趋势前景分析报告》由权威行业研究机构博思数据精心编制，全面剖析了中国热压铁块市场的行业现状、竞争格局、市场趋势及未来投资机会等多个维度。本报告旨在为投资者、企业决策者及行业分析师提供精准的市场洞察和投资建议，规避市场风险，全面掌握行业动态。